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航运市场中的金融成份 

超级用户2018-01-02 发布】    
 

2008年全球金融危机之后,航运业陷入低潮,欧洲银行和美国私募基金遭受重创,中国金融租赁公司在此时趁势卡位,踏入了欧美银行近乎全面退出船舶租赁后留下的空缺。据近日媒体报道,今年中资银行的船舶融资规模高达200亿美元,同比增幅超过33%。

  由中国工商银行、中国民生银行以及交通银行旗下的船舶租赁企业达成的这些交易,为船东提供了急需的融资。当年被迫成为船东的金融资本随着市场基本面的好转,不再止步于金融船东身份,开始进入船舶营运市场,尤其是中国的几大银行旗下的金融租赁公司,其中工银租赁目前据称已拥有约达310艘船。他们的进入,使得市场中的投机成份增多,今年市场的几次起伏显然背后也有金融资本的身影。

  目前,从FFA市场的表现我们可以看出,市场参与者对于明年大宗干散货海运市场的表现基本还是持谨慎乐观的态度,明年海岬型船的年度租金平均值大约是在15,000美元/天左右,与今年的平均水平基本持平,无论是基于供需基本面,还是基于目前这批海岬型船的成本水平,期租市场的租金水平很难长期维持在20,OOO美元/天以上,突破30,000美元/天更是难上加难。巴拿马型船和超灵便型船今年年底市场参与者对于2018年的远期预期都是1万美元/天左右,略高于今年的年度平均值。

图1:海岬型船FFA远期曲线 (数据来源:波罗的海交易所)

图2:巴拿马型船FFA远期曲线  (数据来源:波罗的海交易所)

  图3:超灵便型船FFA远期曲线  (数据来源:波罗的海交易所)

  总体来说,2018年国际大宗干散货海运市场不太可能再会有大幅度的上调,但是,目前市场中这轮新船的融资及营运成本也并不低,在基本面向好的情况下,船东和金融机构绝对会捍卫自己的底线,因而市场再次大幅直线下滑的可能性也较低,基本上会延续今年变化周期短、相对变化幅度大的特点,海岬型船明年的日租金水平可能会在以20,000美元/天的基准线上下震荡10,000美元/天左右,各船型的期租年度均值相信会与今年的表现基本持平,与此同时,由于金融资本的不断进入可能会使得市场中的投机性更加明显。

来源:中远海运e刊

 
 
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